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Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 2,0, Universitat Duisburg-Essen (FB Volkswirtschaftslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: Anfang der siebziger Jahre brach das bis dahin gultige System fester Wechselkurse (Bretton-Woods) in sich zusammen. Der Grund hierfur bildeten die in den sechziger Jahren massiv abweichenden Inflations- raten der Mitgliedsstaaten, welche die Wettbewerbsstarke der Haupthandelsnationen veranderte. Wahrend der Zeit fixer Wechselkurse wurden Interventionen nur passiv durchgefuhrt. Das heisst, falls z.B. die Nachfrage des privaten Sektors nach auslandischer Wahrung groesser als das von der Zentralbank zur Verfugung stehende Angebot war, musste die Zentralbank die fehlenden Devisen kaufen. Diese Interventionen waren das einzige geldpolitische Instrument. Heute bilden sich die Kurse der wichtigsten Wahrungen durch die Mechanismen des Marktes. Dieser Wechsel zu flexiblen Wechselkursen sollte die Notwendigkeit der Zentralbanken grosse Fremdwahrungsbestande zu halten, reduziert haben. Trotzdem liegen die weltweiten Zentralbankreserven auf Rekordniveau. Diese Reserven koennen die Wahrungshuter, um durch Interventionen auf die flexiblen Wechselkurse einzuwirken, nutzen. Devisenmarktinterventionen sind aber weitgehend als wahrungspolitische und nicht mehr geldpolitische Massnahme zu sehen. Auch nach Artikel IV des Internationalen Wahrungsfonds (IWF) sind die Zentralbanken dazu verpflichtet fur ein stabiles Wechselkurssystem zu sorgen. Die Vergangenheit zeigte, dass Zentralbanken in aller Regel eine leaning against the wind -Strategie, das heisst eine Interventionspolitik, welche den herrschenden Kurstrend brechen soll, verfolgten. Fraglich ist, ob angesichts der Groesse des Wahrungsmarktes, diese Strategie erfolgreich sein kann. Man muss schliesslich bedenken, dass im groessten Kassamarkt ($/ ) uber $200 Mrd. taglich gehandelt werden - Lyons (2002), S.3. Nachfolgend will ich, an Hand der am 14. September 2000 gest

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9783638641944

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